Часть 1.
Определение инвестиций
и инвестиционных проектов

Классификация видов инвестиций

Научная деятельность, вне зависимости от дисциплины, всегда начинается с классификации и типизации локальных объектов изучения. В этом суть ее методологии и основополагающий принцип любого исследования. Не будем отказываться от достижений экономистов и рассмотрим существующие классификации видов инвестиций. Это необходимо учитывать при планировании инвестиционного проекта, а также для того, чтобы определить единые ориентиры и понятия. Без этого инвесторы и инициаторы инвестиционных проектов будут разговаривать на разных языках и провалят любое перспективное дело.

В качестве типологических критериев классификации инвестиций чаще всего используются: направления вложения капитала, форма участия в реализуемом проекте, форма собственности капитала, величина риска, продолжительность инвестиционного цикла и др. Такая классификация даёт возможность не только увидеть различие видов инвестиций, но и установить взаимосвязь между ними, определить их технологическую и социально-экономическую структуру. В табл. 1. приведена обобщённая классификация видов инвестиций по ключевым критериям.

Табл. 1. Классификация видов инвестиций

Далее попытаемся раскрыть вышеназванные объекты классификации и дать определение каждому из них:

По направлениям вложения капитала инвестиции делятся на следующие категории:

•  Капиталообразующие (реальные) инвестиции – долгосрочные вложения капитала в материально-вещественные виды деятельности. Существующие разновидности инвестиций в реальные активы можно свести к следующим основным группам:

– Инвестиции в воспроизводство средств производства, которые направлены на создание и восстановление основных фондов.

– Инвестиции в повышение эффективности, которые направлены на создание условий для снижения затрат за счёт замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства.

– Инвестиции в расширение производства, которые направлены на увеличение выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках существующих производств.

– Инвестиции в новые производства, которые обеспечивают создание дочерних предприятий (цехов и т.п.) с целью выпуска новых товаров или выхода на новые рынки.

– Инвестиции в запасы, которые направлены на увеличение объёма складских запасов предприятия, включающих основные и вспомогательные материалы, незавершённую и готовую продукцию, или накопления в случае, когда производство превосходит фактический объем продаж.

–  «Вынужденные инвестиции», необходимые для соблюдения законодательных норм по охране окружающей среды, охране труда, безопасности товаров.

•  Финансовые (портфельные) инвестиции – долговременные вложения средств в акции, облигации и другие ценные бумаги, выпущенные частными компаниями и государством, а также помещение капитала в банки (целевые денежные вклады, банковские депозиты), объекты тезаврации, т.е. вложения в различного рода финансовые активы. Эти инвестиции разделяются на фиктивные и продуктивные. Первые используются для покупки ранее выпущенных акций, облигаций, долей участия и характеризуются тем, что в результате их происходит смена владельцев и права на получение дохода. Эти инвестиции не дают дополнительных ресурсов для развития производства, а означают использование сбережений в целях потребления. Продуктивные финансовые инвестиции направляются на приобретение вновь выпущенных акций и облигаций, то есть на потенциально производительное использование средств инвесторов эмитентами.

•  Нематериальные (интеллектуальные) инвестиции – вложение средств в подготовку, переподготовку и повышение квалификации кадров, рекламу, исследования и инновации, социальные мероприятия. Их особенность состоит в том, что объект инвестирования и объект получения эффекта не совпадают ни во времени, ни в пространстве, что затрудняет их планирование и оценку.

По форме участия в реализуемом проекте инвестиции делятся на следующие категории:

•  Прямые инвестиции – досрочные вложения непосредственно в производство какой-либо продукции, включающие покупку, создание или расширение фондов предприятия, а также другие операции, связанные либо с установлением контроля над компанией, либо с расширением деятельности компании. Они обеспечивают инвесторам фактический контроль над инвестируемым производством.

•  Косвенные (опосредованные) инвестиции – вложения капитала в объекты инвестирования через финансовых посредников (институциональных инвесторов) способом приобретения различных финансовых инструментов.

По отношению к объекту вложения капитала инвестиции делятся на следующие категории:

•  Внутренние – вложение капитала в активы самого инвестора (например, строительство нового цеха).

•  Внешние – вложение капитала в реальные активы или финансовые инструменты других хозяйствующих субъектов.

По длительности инвестиционного цикла инвестиции делятся на следующие категории:

•  Долгосрочные – вложения капитала на период свыше 10 лет (для ценных бумаг) или на период свыше 5 лет (для капитальных вложений).

•  Среднесрочные – вложения капитала на период от 1 года до 10 лет (для ценных бумаг) или на период от 3 до 5 лет (для капитальных вложений).

•  Краткосрочные – вложения капитала на срок до 1 года (для ценных бумаг) или на период до 3 лет (для капитальных вложений).

По форме собственности капитала инвестиции делятся на следующие категории:

•  Частные – вложения средств в инвестиционные объекты физическими лицами или предприятиями негосударственной формы собственности.

•  Государственные – вложения капитала федеральных и региональных органов власти, а также государственных предприятий за счёт собственных и привлечённых средств.

•  Государственно-частные – совместные вложения капитала федеральных, региональных органов власти и предприятий негосударственной формы собственности в рамках государственно-частного партнёрства.

•  Муниципальные – вложения капитала муниципальных органов власти за счёт собственных и привлечённых средств.

В зависимости от степени надёжности инвестиции делятся на следующие категории:

•  Надёжные (относительно безрисковые) – инвестиции в отрасли и проекты со стабильным рынком сбыта и лишёнными неопределённости в отношении будущего дохода.

•  Рисковые – инвестиции со средним уровнем риска или ниже среднего, например направляемые на снижение издержек производства, на расширение производства, в производство новой продукции.

•  Спекулятивные (высокорисковые) – инвестиции с наивысшим уровнем риска, вкладываемые в научные исследования и разработки. Часто их называют венчурными инвестициями (от англ. venture — риск). Венчурное финансирование представляет собой долгосрочное вложение частных инвестиций в акционерный капитал малых высокотехнологичных предприятий, ориентированных на разработку и выпуск наукоёмкой продукции. При вложении инвестиций в инновационные разработки почти невозможно оценить как потребность в ресурсах, так и будущие результаты. Различные формы поддержки этого вида инвестиций зачастую осуществляются через государственные программы.

По степени доходности инвестиции делятся на следующие категории:

•  Высокодоходные – имеющие доходность, существенно превышающую её средний уровень, установившийся на рынке.

•  Среднедоходные – имеющие доходность, соответствующую её среднему уровню, установившемуся на рынке.

•  Низкодоходные – имеющие доходность, ниже её среднего уровня, установившегося на рынке.

•  Бездоходные – если инвестирование преследует некоммерческие цели (социальные или экологические).

По характеру использования капитала инвестиции делятся на следующие категории:

•  Нетто-инвестиции – начальные инвестиции, осуществляемые при создании или покупке имущественного комплекса, а также вкладываемые в расширение производственного потенциала.

•  Реинвестиции – средства, направляемые на восстановление изношенных и выбывших фондов. К реинвестициям относятся:

- инвестиции на замену, в результате которых имеющиеся объекты заменяются новыми;

– инвестиции на рационализацию оборудования, в результате которых не изменяется производственная мощность и качество продукции;

– инвестиции на диверсификацию, связанные с изменением номенклатуры продукции, созданием новых видов продукции и освоением новых рынков сбыта;

– инвестиции на обеспечение выживания организации в перспективе, направляемые на исследования и инновации, подготовку персонала, рекламу, охрану окружающей среды.

•  Брутто-инвестиции, которые состоят из нетто-инвестиций и реинвестиций.

По территориальному признаку инвестиции делятся на следующие категории:

•  Инвестиции внутри страны – вложение средств внутри страны.

•  Инвестиции за рубежом – вложения средств нерезидентами в объекты и финансовые инструменты другого государства.

С точки зрения управления инвестиционным проектом, инвестиции могут быть:

•  Локальные, осуществляемые в соответствии с решениями об отдельных инвестиционных проектах.

•  Глобальные, осуществляемые на основе государственных и частных инвестиционных программ.

Вышеприведённая классификация может быть продолжена и по другим критериям, например, по источникам и способам финансирования; по видам экономической деятельности: инвестиции в промышленность, сельское хозяйство, строительство, добычу полезных ископаемых и т.д. до бесконечности. Однако здесь следует остановиться, поскольку все, что мы хотели сказать применительно к практической деятельности нашей аудитории, уже сказано.

 

Кривошеин Николай Викторович