Часть 1.
Определение инвестиций
и инвестиционных проектов

Жизненный цикл инвестиционного проекта

Период времени, за который реализуются цели инвестиционного проекта, называется жизненным циклом. Иногда жизненный цикл определяют по денежному потоку – от первых инвестиций до последних поступлений денежных средств. Понятно, что начальный этап характеризуется отрицательной величиной денежного потока, в последующем, с появлением доходов по проекту, величина денежного потока становится положительной.

Любой инвестиционный проект последовательно проходит четыре функциональные стадии (фазы) жизненного цикла (рис. 1):

Рис. 1. Жизненный цикл инвестиционного проекта

Прединвестиционная стадия, которая является ключевым объектом внимания нашей книги, включает в себя определённый набор задач и решений от момента зарождения идеи проекта до начала его финансирования. Она включает в себя следующие мероприятия:

•  проверку первоначального замысла проекта;

•  составление задания на разработку и обоснование проекта;

•  разработку бизнес-плана;

•  выбор местоположения объекта;

•  проведение тендеров на проектирование;

•  выбор проектной организации и заключение с ней договора;

•  разработку технико-экономического обоснования;

•  разработку проектно-сметной документации;

•  утверждение проектно-сметной документации;

•  отвод земли под строительство;

•  получение разрешения на строительство;

•  проведение тендеров на строительство;

•  заключение подрядного договора.

Затраты на выполнение прединвестиционной стадии проекта составляют примерно 1,5–5,5% от стоимости общей проекта.

Инвестиционная стадия предусматривает планирование строительно-монтажных работ, строительство производственных и инфраструктурных объектов предприятия и монтаж оборудования, заключение договоров с поставщиками, подбор персонала и его обучение, пусконаладочные работы, производство опытных образцов продукции, выход на проектную мощность, заключение договоров о поставке продукции.

Операционная (эксплуатационная, производственная) стадия инвестиционного проекта заключается в текущей деятельности по проекту: закупка сырья, производство и сбыт продукции, при необходимости осуществление изменений в технологическом процессе и вложение дополнительных инвестиций, проведение маркетинговых мероприятий и т.д. На этой стадии проводятся операции, связанные с взаиморасчётами с контрагентами (поставщиками, подрядчиками, покупателями, посредниками), формирующие денежные потоки, анализ которых позволяет оценивать экономическую эффективность данного инвестиционного проекта.

Ликвидационная стадия связана с этапом окончания инвестиционного проекта, когда он выполнил поставленные цели, либо исчерпал заложенные в нем возможности. На этой стадии определяется остаточная стоимость основных средств с учётом амортизации, оценивается их рыночная стоимость, реализуется или консервируется выбывающее оборудование, устраняются экологические последствия осуществления инвестиционного проекта. Ликвидационная стадия может возникнуть и в случае преждевременного закрытия проекта независимо от степени достижения поставленных целей. Подобное решение может быть вызвано изменением планов инвестора, недостатком средств на осуществление проекта, ошибками в расчётах, появлением альтернативных проектов.

Развитие инвестиционного проекта с финансовой точки зрения представлено на рис. 2. Здесь все понятно и без комментариев.

Рис. 2. Развитие инвестиционного проекта с финансовой точки зрения

 

Кривошеин Николай Викторович